上一次货币基金收益率跌至最低点换来了楼市的爆发，这一次却没有。
2020年清明，天弘基金余额宝利率跌破2%，这是2013年余额宝创立以来的首次。
小曾于2013年底开始买进余额宝，对于2013年5月才创立的余额宝来说，小曾可谓是真真切切的早期用户。“利率这么低，我只在2016年见到过。”小曾所说的2016年的那次利率低潮，是余额宝此前的利率最低点，但最终没有跌破2%，并与不久后回升到了4%。“我记得那时是楼市涨得最快的时候。”在小曾的回忆中，想买房子的她在2016年那段时间一边面对着余额宝拿不出手的利率，一边又要面对高企的房价，“那段时间我最郁闷，在浪潮之下我哪艘船都没赶上。”小曾说。
货币基金利率降低，但楼市高企，这通常是宽松的货币基金政策下的状态，但这一次，在新冠疫情的背景下，前一个发生了，后一个却暂时还没有。
货币宽松的时代已经到来
余额宝利息下降的背后，是几乎所有货币基金利率的连续下滑。
根据万德数据的不完全统计，市场上现存746只货币基金，其中353只的七日年化收益率低于2%，7日年化收益率超过3%的只剩下21只。笔者自己购买的两只货币基金：广发钱袋子货币A和国投瑞银增利宝货币A的收益率进入四月后一直走低，目前7日年化收益率都没有超过2%。
在3%以上坚挺着的货币基金们
值得注意的是，目前余额宝中也不止天弘基金一个选择，余额宝很早就提供了除天弘外的其他选择,包括博时、中欧、广发、长城等。笔者购买的银华货币基金A从进入四月后利率随着大潮一齐走低，截至4月7日，银华货币基金A的7日年化利率连1.9%都未达到。其他十余只基金中，国寿安保货币7日年化收益率最好，不过区区2.6820%，其余多只基金都已跌至2%以下。
也就是说，天弘之外的其他余额宝基金也未能幸免于难。
尽管余额宝利率跌至历史最低，但比起目前的商业银行活期存款利率（1.5%），仍算高的。不过，与之相比，2020年2月我国CPI(居民消费指数)同比上涨5.2%，余额宝的收益已经跑不过生活消费的成本了。
值得注意的是，尽管利率持续走低，但大家对货币基金不仅不嗤之以鼻，反而更疯狂地买入。有媒体报道，春节后货币基金成了香饽饽，有的基金经理下辖的货币基金的增速相较于2019年底增长了30%。根据基金业协会的数字，截至2020年2月底，货币基金规模已经达到8.08万亿元，占到了整个公募基金规模的将近一半；相比于2019年末，2020年1月和2月的货币基金规模增长了近万亿元（9605.52亿元）。
也就是说，在疫情对经济的冲击下，大家对“保底”的安全性期待大大高于往常，宁可接受货币基金超低的“无风险利率“，也不轻易做出高风险的投资行为。
值得注意的是，与2003年非典不同，新冠疫情伤害的不只有供给侧，这一次还伤害了需求侧。
鉴于全球疫情目前危于国内疫情，外贸和内需同样受到影响，企业和居民都没有扩大消费的欲望，这些都不是加紧复产复工能够解决的。
余额宝收益率断崖式下滑还说明，市场目前资金流动性并不缺乏，在“不差钱”之时，大家缺的不是钱，而是居民扩大消费的欲望以及实际消费的需求，还有银行放贷的动力。
这催生了货币宽松政策，调控部门的希望是：大家别把钱存起来，都出去投资！
一系列的货币宽松政策包括但不限于：面向中小企业定向降准；时隔十年后再度降低银行超额储备金率，通过特别降息敦促银行将钱投入市场而不是“烂在地里”。而且，在近期的一系列政策中，新基建和扩大内需、稳定外贸等字眼被重点提及。
现金为王，还是买货币基金吧
货币基金收益率下降了，股市却接连传来好消息：4月7日收盘时，沪指上涨2.05%重回2800点，深证成指和创业板指分别上涨3.15%和3.31%。“躺着也收益”的时代似乎过去了。
其实，在一些人眼中，货币基金仍是最稳妥的投资选择，有专业机构指出，新冠疫情对所有风险性资产(甚至包括黄金在内)都产生了较大冲击，但从过往经验来看，货币基金在市场最极端情况都经受住了考验，安全指数相当高。
这由货币基金的本质所决定：以余额宝为例，典型的货币基金的通常操作是主要投资于银行间协议存款、国债等固定收益类资产，这就不同于股票和债券，货币基金的安全性由此而来。一贯以稳健著称的美股在一个月内三次熔断，欧美和日本均推出负利率政策，这一背景下，“现金为王”，货币基金收益率只要高过商业银行活期存款利率，就值得投资。
除货币基金外，也有机构指出，对债券的投资也值得关注。国泰君安覃汉研报称，在低利率背景下，10年其国债的收益率跌破2.5%只是时间问题，但从利率曲线角度，中短端利率确定受益于货币放松，长端利率收到财政发力的压制或存在一定扰动，下一阶段利率曲线将会继续牛陡。
投资黄金仍被看好
此外，短债基金和指数基金也可作为替代选择。经济楼市观察家凯风就撰文指出：这两类基金虽然稳定性不及货币基金，但风险都低于混合型基金和股票基金。凯风还建议，黄金虽然在短期面临抛压风险，但在“放水漫灌”时代，黄金的对冲价值值得长期关注。
值得注意的是，这次货币基金收益率下跌，没有换来楼市的涨幅。一直被调控的楼市在此背景下是否是投资的理想选项？至少从目前来看，楼市的贷款利率没有降低多个城市仍然上浮利率。对此，财经评论员刘晓博乐观地预计，各地上浮利率的政策很快会松动，“资金是水，调控政策是沙子，水可以透过沙子，流向更安全更容易获利的地方。”刘晓博说。