昨日，美团终于坐上了中国互联网上市公司老三的位置。

6月16日港股交易时段，美团点评（SEHK:03690）股价开盘一路走高，盘中一度大涨8%，最终以7.84%的涨幅收盘，刷新历史新高记录，市值突破一万亿港元大关。

截止今日收盘，美团再次小幅上涨0.23%，稳住万亿港元市值。按照最新总市值排名，美团成为国内仅次于阿里、腾讯的第三大互联网上市公司。若换算到A股市场，美团点评的市值可以排到第7位，在中国银行之后，超过招商银行、中国石油。按美团2018年9月上市开始计算，坐到这个位置，美团只用了33个月。

今年年初，经过短暂触底新低，美团从3月19号开始一路高歌。

3月正处于疫情爆发期，且美团的核心业务外卖、酒旅在疫情期间大受打击，股价自3月19号后，不降反升，美团拿什么支撑超过万亿港元的市值？

3月19日，美国《时代周刊》封面发布抗疫群像，美团外卖骑手高治晓作为唯一华人面孔登上封面。同一天，美团开始动荡上涨的道路。

此后多项利好消息持续不断，美团点评的股价一直震荡上升。

美团在3月30日发布的2019年财报显示，其2019营收282亿元，同比增长42.2%；调整后净利润22.7亿元，同比扭亏为盈，也是它第一年实现盈利。

随后美团在5月25日发布了2020年第一季度财报，据美团财报数据显示，2020年第一季度，美团的营业收入为167.5亿元，比预计数据高出7.3%，经调整的净利润亏损为2.16亿元，更是远远好于市场预期的155.89亿元。

美团一季度由于订单数量的减少，营收出现下滑。一季度的订单数同比减少17.32%，这与整个疫情大环境的形势趋同，但平均外卖订单的金额则由45.46元提升至52元，客单价大涨14%。

客单价上升并不会影响美团的其他成本。在其他成本刚性的情况下，单笔货物价值更高，无疑毛利率就被拉高。如果这种消费习惯能够一定程度的延续下去，对美团来说是重大利好。

华尔街见闻见智研究团队分析称，市场对美团的信仰不会动摇的原因之一也在于外卖业务。这是一季度美团最大意外--客单价飙涨14%，背后推手是供给侧高端餐饮触网，加大对外卖的运营，疫情催动用户点正餐习惯。

另外，美团的主营业务外卖已经牢牢占据国内外卖市场第一位。据见智研究院数据显示，美团今年第一季度市占率为66.2%，仅仅比高峰期的70.6%下降了4个百分点，但该数值完全不足以影响市场格局。

而在总收入方面，2020年第一季度，美团外卖业务营收达到了95亿元，而阿里巴巴旗下的本地生活服务（包括饿了么、口碑和飞猪等）营收也才仅仅48.41亿元，更别说单单一个饿了么，美团规模或许达到了饿了么的2-3倍，两者完全不在一个量级。

因此，即便在疫情搅局、饿了么加注的情况下，美团领衔外卖龙头的竞争格局依然无法被撼动，且国内新冠肺炎疫情正在逐步受到控制，在此背景下，美团重回正轨不是难事，或将持续整体盈利局面。

美团公布一季报业绩后，摩根士丹利、高盛、中信里昂均发布研究报告表示调高其市场目标价。彼时，摩根大通上调美团点评目标价至165港元，称其长远盈利潜力改善；花旗将美团点评目标价由117港元升至145港元。

目前来看，美团股价已远远超过当时的目标价。最近几日，各大券商纷纷上调美团点评-W的目标价与评级。

6月15日，麦格理发表研究报告，首予美团点评“跑赢大市”评级，目标价210港元。该行认为，最后一公里配送的物流网络为餐饮服务及快速消费品电子商务增长的支柱，在未来的4至5年中，美团将利用其物流网络在市场上取得更强的优势。

今日，汇丰环球发布研报，将美团点评(03690)目标价由153港元上调至206港元，重申买入评级。汇丰认为，外卖订单密度会逐渐恢复正常水平。汇丰对此解释称，由于加入第一季度的100多万新骑手中有一半可能逐步复工，该行预计外卖订单密度将持续增加。此外汇丰认为， 美团5月下旬推出消费信贷产品将会进一步加强产品的消费粘性。

瑞银也上调美团点评目标价，由115港元升至160港元，给予“买入”评级。

因此，总的来说，本地生活服务的市场空间巨大，是美团股价一路上涨、市值水涨船高的主要原因，也使美团的市值前景更具想象力。

参考来源：华尔街见闻、新浪财经、BT财经