周一特斯拉盘中再度大涨超16%，尾盘跳水接近20%，收跌3%。涨势将将按下暂停键。

自6月10日突破1000美元大关以来，特斯拉的股价在短短一个月内又飙升了70%，年初以来已经上涨近300%，市值跻身美国Top 10上市公司，仅次于苹果、亚马逊和谷歌等科技巨头。

这一股价膨胀速度正在不断挑战常识。现在的问题不是“特斯拉有泡沫吗？”而是“泡沫什么时候才会破灭？”

正如监测机构“金融危机天文台”在2月发布的《全球泡沫状况报告》指出的那样，马斯克将电动汽车制造商包装在一个“花哨的故事”中。特斯拉说服了许多人，这是未来十年的新“苹果”，所有其他汽油机械车公司都像“诺基亚”。

令人震惊的是，特斯拉不仅成为了全球最有价值的汽车公司，其市值甚至超过了福特、通用汽车、宝马、戴姆勒和大众市值的总和。尽管其汽车销量远低于竞争对手。

特斯拉市值已突破3000亿美元，比通用汽车高2650亿美元，比丰田汽车高1000亿美元。通用汽车在2019年售出770万辆汽车，丰田卖出1070万。特斯拉卖了几辆车？367,500辆，仅为丰田的3.4%。

特斯拉的市值已经达到其2019年收入的6,000倍以上。按Q1业绩来算，特斯拉的市盈率达到1,245，丰田的市盈率为7.64，通用汽车则只有7.48。就算估值更高的科技巨头亚马逊，其市盈率也仅为153。市场给予如此微薄的营收以殊难置信的高价。

特斯拉股价周一盘中达到创纪录的1773美元新高，交易价格比华尔街平均目标价（805美元）高出两倍以上，比2020年初的价格高出三倍。不敢“dream big”的华尔街分析师们早已经被狂飙的行情打翻在地。散户们踊跃入场，不断吹响号角。

据网站Robintrack.net称，周一在四个小时的交易时间内，有近4万个Robinhood帐户加仓了该电动汽车制造商的股票。Robinhood是一个免费股票交易平台，深受千禧一代投资者喜爱，也被视为散户交易者聚集地。

在一些市场观点看来，散户的涌入让特斯拉的股价泡沫更危险了。而散户的集体行为特征显示出强烈的投机性。

浏览一下Robinhood最受欢迎的股票，特斯拉高居第二。中国电动汽车制造商蔚来汽车（Nio）（NYSE：NIO）已飙升至第一位。事实上，Robinhood投资者最钟爱的20大股票中，有4家是电动汽车制造商。

Nikola（NYSE：NKLA）是另一家电动汽车制造商，5月初以来，该股上涨了76%，市值高达195.8亿美元，逼近福特的240亿美元市值，而NKLA甚至还没有产品。

Workhorse（NYSE：WKHS）排名第19位，过去一个月上涨了80%，过去六周上涨了500%。

在WKHS上赚500%，对于那些在三月份开户并开始交易的人来说，这是难以拒绝的机会。

CCN.com的专栏作家Sam Bourgi评论称，正如世纪初互联网泡沫的留下的教训，股票只能炒作一段时间。最终市场总是根据基本面进行交易，当这种情况发生时，成千上万的Robinhood交易员对电动汽车投资的热情将成为掩袋四顾的一地鸡毛。

以特斯拉为首的电动汽车股市热潮，甚至带动了全球资本对电动汽车业的追捧。仅在7月，就有美国电动皮卡汽车初创公司Rivian获得25亿美元新融资，蔚来获得104亿人民币银行授信，理想汽车发布招股书拟赴美上市……

而在专业投资者方面，对特斯拉的看空声音与日俱增。

年初以来就不断受挫、损失惨重的特斯拉空头们就要跟这个市值泡沫死磕到底。随着股价上涨，特斯拉空头规模（199.5亿美元）也越来越大，马上要刷新美股历史最高记录。S3 Partners预测分析负责人Ihor Dusaniwsky上周四发布推特说，特斯拉是一个“沉默的空头杀手”。

而面对空头们的虎视眈眈，向来情绪丰富的CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）为了嘲讽，在月初宣布推出名为“做空短裤”（short shorts）的大红缎面热裤，背面印有代表特斯拉车型的字母S-3-X-Y，也跟“性感（sexy）”双关。这款热裤很快就被粉丝们抢光了。

有媒体还分析了短裤售价69.420美元背后的寓意。“420”，正是马斯克2018年未经董事会审议在推特上私自提出私有化特斯拉的价格，随后引发股价大幅波动，以及美国证券交易委员会（SEC）对马斯克的证券诈欺指控。马斯克被迫辞去特斯拉董事长职位，他个人和公司各为此支付了2000万美元的罚金。

“目无法纪”马斯克这是对SEC的又一次讽刺。马斯克称SEC是“空头致富委员会”（ Short Enrichment Commission），要把红色短裤寄给他们。

事实上，在被SEC罚款之后，特斯拉过去两年间的股价上涨不仅令马斯克收回了罚款损失，还净赚逾5000万美元。

据彭博亿万富翁指数（Bloomberg Billionaires Index），上周五，马斯克的净资产正式超过沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。而且这一数额还在上升。

马斯克之所以要怼空头，一定程度上也是因为其价值24亿美元的薪酬即将发放，可不能让空头们坏了事。

马斯克与公司签订的这份薪资协议于2018年初公布，被认为是企业历史上最大胆的“孤注一掷”式薪酬方案。马斯克不拿现金工资，只领取期权奖励。

薪酬方案预计包含2030万份期权，分成12期，按公司市值上涨程度依次解锁。如果所有业绩目标都被实现，马斯克的收益可能超过500亿美元。如今特斯拉市值已超3000亿美元，根据薪酬方案，马斯克可以每股350.02美元的价格购买169万股股票，以周一1794.99美元最高价计，这部分股票价值24亿美元。

马斯克上周在Twitter上表示，他最终可能套现一部分股票，用以推进SpaceX的发展。

客观来说，特斯拉今年的业绩超出了市场预期。7月2日，特斯拉发布2020年二季度数据：生产8.2万辆新车，交付9.1万辆新车。其中Model 3和Model Y是主力军，交付量超8万辆。此前，德意志银行对特斯拉Q2的销量预计为7.6万辆。

整个上半年，特斯拉已交付17.9万辆汽车。对比前5个月数据，特斯拉累计销售汽车12.8万辆，是第二名宝马新能源销量的2.6倍。

率先从走出疫情的中国市场救了特斯拉，不仅有市场需求，早在2月10日复工的上海工厂还提供了充足产能——其Model 3年产能达20万辆。

但与特斯拉公司在资本市场获得的嘉奖相比，这显然不太匹配。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的运输业分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）是市场对特斯拉最重要的声音之一，他对该股票的长期前景持怀疑态度。当特斯拉上个月超过1,000美元时，乔纳斯警告投资者，特斯拉需要交付至少400万辆汽车才能证明其价格合理。而在特斯拉的计划里，2020年预计交付50万辆车。

乔纳斯在上周五的一份报告里称，“特斯拉几乎战无不胜的统治地位可能已经进入倒计时。”